第一，今年河北唐山及邯鄲等地環保限產會長期處于高壓狀態，新一輪限產政策盡管有所加碼，但對于生產水平已經處于相對低位的限產地區而言，實際影響的產量有限。以河北邯鄲為例，當地采取“多排多限、少排少限”的差異化政策，這種彈性的限產政策對后期資源釋放的抑制效果有限，供給端難以像今年3月份那樣大幅減少。市場很難因此輪限產再出現階段性的供需錯配行情，而是將逐漸走向供需平衡狀態。在這種情況下，鋼價持續上漲的動能將被大幅削弱。
第二，下游對高位鋼價的敏感度不斷增強。受高價鋼材影響，當前下游用戶基本按需采購，需求兌現速度滯后于鋼價上漲速度，需求端對鋼價上行的支撐力度開始減小。截至4月23日，鋼材社會庫存達1723.53萬噸，與前一周相比減少61.46萬噸。雖然鋼材庫存依然處于下降通道中，但下降速度已經放緩。特別是隨著淡季來臨，需求將呈現季節性轉弱，對鋼價形成利空影響。
第三，從宏觀政策方面來看，房地產融資渠道全面收緊，政府杠桿率降低，將導致房地產和基建兩大鋼材重點消耗行業面臨資金緊張的情況。隨著市場進入淡季，基建和房地產行業或將因為“錢袋子”問題放緩開工，將對鋼價形成一定的向下拖拽作用。
整體來看，限產預期疊加資本驅動，成為助推此前鋼價快速上漲的主導因素，鋼價反彈更多將從期貨市場傳導至現貨市場。當前，鋼價走勢受到資金面、政策面的擾動，價格走勢并不穩定。不過，可以肯定的是，鋼價短期內很難再上演此前的快速大漲行情。不過，考慮到鐵礦石、焦炭價格近期持續回升，聊城無縫鋼管零割成本平臺得到進一步夯實。在此情況下，鋼價大幅回落的可能性同樣不大。
當前，鋼材價格上行通道暫未被堵塞，鋼價持續上漲對下游企業帶來的成本壓力日漸突出。分析建議，市場參與者要警惕鋼價過熱帶來的“政策性降溫”，預計短期內鋼價將呈現高位震蕩調整行情，不排除因為淡季需求釋放減緩，鋼價有出現高位回落的可能。