與限產相對應的是，2021年鋼廠利潤豐厚。近期，成本與鋼材現貨同步下移，鋼廠利潤自高位回落，其中華東地區獨立電爐生產利潤在100—200元/噸，整體呈現負反饋邏輯，下方將考驗成本支撐有效性。展望后市，鋼廠生產成本仍有350—600元/噸的下降空間，主要原因是焦炭現貨第一輪200元/噸的提降正式落地，預計還有3—5輪提降空間，鐵礦石基本面偏弱，現貨承壓運行，考慮到現貨及盤面已經歷深跌，后期跌幅很可能在100元/噸以內。以目前鋼廠4700—4800元/噸的生產成本測算，3900—4100元/噸的盤面價格是重要支撐區間。后期需要重點關注焦炭現貨提降對聊城無縫鋼管廠生產成本的影響。