綜上所述，目前空氣質量管控壓力并未完全消散，鋼廠整體生產利潤的驅動彈性并不充分，預計鋼廠產量恢復空間仍將受限，環比或呈緩慢回升態勢，同比仍將有較明顯差距。需求方面，3月是傳統的“金三銀四”需求旺季初期，在終端需求偏向積極的政策背景下，整體存在較強的恢復預期，但目前土地供應成交、商品房成交仍偏弱，顯示資金落實情況仍然存疑。從供需兩端不確定性的程度上來看，供應整體相對可控，后期鋼價運行邏輯重點仍是需求驗證期的表現，預期照進現實將繼續深入進行，后期鋼價走強的主要推動力還是依賴于需求的支撐，可重點關注去廠庫和去社庫速度的對比，預計聊城鋼管整體表現會強于2月。