經歷2019年11月份的暖冬行情，市場紛紛認為2月份可能出現“倒春寒”，影響聊城無縫鋼管需求的恢復速度，且前期暖冬也將透支未來一段時間的消費，因此，市場對2月聊城無縫鋼管需求的預期并不算太好，所以在當前的情境下，產生的預期也較小，預期差小，價格波動小。這從期現基差的表現也可以得到驗證，基差越大，反映市場對后期的看法更不樂觀，今年主力合約基差的水平均高于2017年和2018年。從基本面實際來看，由于企業延遲復工，需求仍然處于停滯狀態，雖然鋼廠由于運輸限制、庫存壓力、原料保障等各方面因素影響有所減產，但截至上周情況來看，減產力度并不顯著，使得聊城無縫鋼管庫存累積速度較快，品種樣本總庫存達到2611萬噸，較節前增加893萬噸，年同比增加324萬噸，目前聊城無縫鋼管庫存水平已經接近近幾年高點，庫存壓力較大，由于下游推遲開工，短期庫存仍將繼續累積，今年庫存高點預計將創近年新高。從庫存累積速率來看，由于需求低迷，近期聊城無縫鋼管庫存累積速率明顯快于去年同期，基本面也對鋼價造成較大壓力。