聊城無縫鋼管需求旺季成色不足，10月初以來聊城無縫鋼管五大品種周度表觀消費量較9月份均值下降約1.7%；“房住不炒”與“保交樓”政策是未來一段時間房地產政策的兩個主要方面，在房地產行業景氣度下行周期，“保交樓”將起到托底和緩沖作用，但難以恢復至2021年上半年之前的水平；近期聊城無縫鋼管價格大幅下滑并創2020年6-7月份以來新低，多數鋼廠利潤再度轉為虧損，新一輪鋼廠減產在路上，進而鋼鐵原料價格跟隨走低，聊城無縫鋼管成本明顯下滑，由此帶來“鋼廠虧損-原料價格下跌-聊城無縫鋼管成本下移-聊城無縫鋼管價格進一步走低”的負循環邏輯。在11月初聊城無縫鋼管價格超跌反彈后，預計在基本面欠佳的大背景下，我們仍不看好聊城無縫鋼管價格反彈的可持續性，后市或表現為反抽后的偏弱震蕩。